加強規(guī)范金融機構環(huán)境信息披露是重要切入點

圖為 2016-2020年中國境內外綠色債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模 摘自《簡報》

中央經濟工作會議明確，做好碳達峰、碳中和工作是2021年要抓好的重點任務之一，要加大對綠色發(fā)展的金融支持。

綠色債券是綠色金融體系的重要組成部分。近5年來，綠色債券支持領域日益廣泛、創(chuàng)新能動性不斷提升，那么，在碳達峰、碳中和目標的新要求下，綠色債券市場如何進一步發(fā)展，助力目標實現(xiàn)？

發(fā)行總量一直在增加

發(fā)行規(guī)模多年世界領先，發(fā)行主體更加多樣化

“2020年，中國境內外發(fā)行綠色債券規(guī)模達2786.62億元，累計發(fā)行規(guī)模突破1.4萬億元。”日前，由中央財經大學綠色金融國際研究院發(fā)布的《中國綠色債券市場2020年度分析簡報》（以下簡稱《簡報》）指出。

中央財經大學綠色金融國際研究院副院長史英哲表示，中國綠色債券市場從2016年開始到現(xiàn)在已有5個整年，從發(fā)行總量看，一直位居世界領先地位。2016年位居世界第一，2017、2018年兩年位居世界第二，2019年依舊位居世界第一。

“5年來，發(fā)行總量一直在增加。2020年，由于市場激勵欠缺等因素影響，發(fā)行總量較2019年有所下降，但從發(fā)行結構來看有很大亮點。”史英哲說。

他指出，此前，綠色金融債券發(fā)行主體中，銀行機構占了六成到八成。比如，2016年境內發(fā)行的2052億元綠色債券，金融債達到1550億元，其中興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行各發(fā)了500億元。2020年，金融機構發(fā)行綠色債券14只、322億元，占市場比重僅16.4%。由非金融企業(yè)發(fā)行的綠色公司債、企業(yè)債、債務融資工具共計1612.5億元，占比82.2%，打破了一直以來綠色金融債券發(fā)行規(guī)模最大的局面，體現(xiàn)綠色債券服務實體經濟能力的進一步提升。

“實體企業(yè)也就是非金融債占比越來越高，發(fā)行人更加豐富，說明參與綠色債券的市場更加多層次，從這個角度，說明綠色理念被社會更廣泛地接受。”他說。

同時，《簡報》數(shù)據(jù)顯示，從發(fā)行省份看，5年前只有11個省份參與發(fā)行綠色債券，2020年發(fā)行貼標綠色債券的省份有21個，非貼標綠色債券發(fā)行實現(xiàn)了省份全覆蓋。

“不過，地方和地方之間對綠色債券認識還是有較大區(qū)別。”史英哲表示。從貼標綠色債券看，北京市發(fā)行規(guī)模最大，廣東省位居第二；江蘇省發(fā)行數(shù)量最多，浙江省位居全國第二。整體看，6大綠色金融改革創(chuàng)新實驗區(qū)省份表現(xiàn)突出。非貼標綠色債券方面，北京及部分東南沿海省份領跑市場，發(fā)行規(guī)模過千億元，西藏、青海發(fā)行規(guī)模不足百億元。

綠色債券都投向哪？

投放領域和碳達峰、碳中和目標密切相關

《簡報》統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這些綠色債券幾乎都投向綠色產業(yè)，投放領域和碳達峰、碳中和目標密切相關，比如投放資金最多的是清潔交通和清潔能源，占五成以上，其次是用于生態(tài)保護和適應氣候變化項目、污染治理項目等。

“自從碳達峰、碳中和目標提出以后，各行各業(yè)都非常重視，開始著手研究，并設立目標、制定路線圖，未來，當企業(yè)將碳減排落實到具體實踐中，可能會催生一些投資重點，那么機構就可以通過發(fā)行綠色債券的方式提供資金，支持其融資。”史英哲說。

他認為，要助力實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標，加強規(guī)范金融機構環(huán)境信息披露是重要的切入點。“發(fā)行綠色債券，需要對投資項目的環(huán)境信息進行披露，包括碳排放的信息，這些信息有助于未來的碳排放市場建設，培育機構的環(huán)境意識，也有助于相關研究開展和政策制定。”

記者了解到，在中英金融機構氣候與環(huán)境信息披露試點中，工商銀行與聯(lián)合國責任投資原則組織（UNPRI）分別擔任中方及英方試點牽頭機構，組織推動試點金融機構根據(jù)氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）氣候信息披露框架進行環(huán)境信息披露。3年來，試點取得積極進展，中方參與機構已增至15家，覆蓋銀行、證券、保險等多種金融業(yè)態(tài)，已形成可復制、可推廣的有益經驗。

史英哲表示，環(huán)境信息不僅要披露，還要測算項目產生的環(huán)境效益，根據(jù)可測量的成果給出評價，并采取正向或反向的激勵機制，鼓勵在實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標過程中表現(xiàn)優(yōu)良的企業(yè)。

此前，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布的綠色投資排行榜和銀行間市場的承銷排行榜，就是建立評價機制的典型案例。另外，地方政府如江蘇省出臺了綠色債券財政補貼政策，通過綜合運用財政獎補、貼息、風險補償?shù)确绞酱龠M綠色債券發(fā)行，比如對環(huán)境基礎設施資產證券化和綠色債券進行貼息，對于長江生態(tài)修復債券等綠色債券，按年度實際支付利息的30%進行貼息，貼息持續(xù)時間為兩年，單只債券每年最高貼息不超過200萬元。

與此同時，他認為還應加大綠色債券市場環(huán)境意識普及和教育。“2020年非貼標綠色債券的發(fā)行規(guī)模達1.67萬億元，同比增長近三倍，這一方面反映了綠色產業(yè)市場的潛在需求，另一方面，為什么有些機構發(fā)行債券募集的資金用到了綠色領域，卻沒有貼標？這說明大量發(fā)行人的綠色意識還不夠強。”

總體來看，《簡報》研究結果認為，伴隨碳達峰、碳中和目標的提出，綠色債券市場在自身推進標準統(tǒng)一、實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的趨勢下，對于應對氣候變化整體進程的支持力度有望長期提升。